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【导语】2025年6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）微升至49.7%，显示出增量政策效果的持续显现。大型企业PMI表现稳健，而中型企业有所回暖，小型企业则出现下滑。在分项指数中，生产、新订单等多数指数上升，但从业人员和生产经营活动预期指数下降。特约分析师指出，当前宏观经济政策逆周期调节与市场引导的需求收缩正处于关键角力阶段，需持续加大扩内需政策力度。本(běn)文将(jiāng)详细解读6月份制造业PMI及其分项指数的变化情况，并分析其对制造业经济的影响。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2025年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点。  

制造业PMI（经季节调整）

（%）50%=与上月比较无变化

从企业规模来看，大型企业PMI为51.2%，比上月上升0.5个百分点；中型企业PMI为48.6%，比上月上升1.1个百分点；小型企业PMI为47.3%，比上月下降2个百分点。

从13个分项指数来看，同上月相比，生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数上升，指数升幅在0.2至2.6个百分点之间；从业人员指数和生产经营活动(dòng)预(yù)期(qī)指(zhǐ)数(shù)下(xià)降(jiàng)，指(zhǐ)数(shù)降(jiàng)幅(fú)分(fēn)别(bié)为(wèi)0.2和(hé)0.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

特(tè)约(yuē)分(fēn)析(xī)师(shī)张(zhāng)立(lì)群(qún)认(rèn)为(wèi): 6月(yuè)份(fèn)PMI指(zhǐ)数(shù)小(xiǎo)幅(fú)回(huí)升(shēng)，表(biǎo)明(míng)一(yī)系(xì)列(liè)增(zēng)量(liàng)政(zhèng)策(cè)的(de)效(xiào)果(guǒ)继(jì)续(xù)显(xiǎn)现(xiàn)。订(dìng)单(dān)类(lèi)指(zhǐ)数回升反映扩大内需政策效果有所显现；生产指数、采购量指数上升反映企业生产经营活动有回暖趋势。同时应注意到PMI指数仍处荣枯线下，生产经营活动预期指数仍在下降，反映需求不足的企业占比仍在扩大，市场引导的需求收缩对制造业生产投资的制约仍然突出。当前宏观经济政策逆周期调节与市场引导的需求收缩正处相互角力的关键阶段，必须坚持不懈持续加大扩内需各项政策力度，特别要显著加强政府公共产品投资力度，扩大投资规模，有效有力带动制造业企业订单显著增加，带动制造业生产投资持续活跃。

生产指数为51%，比上月上升0.3个百分点。

新订单指数为50.2%，比上月上升0.4个百分点。

新出口订单指数为47.7%，比上月上升0.2个百分点。

积压订单指数为45.2%，比上月上升0.4个百分点。

产成品库存指数为48.1%，比上月上升1.6个百分点。

采购量指数为50.2%，比上月上(shàng)升(shēng)2.6个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

进(jìn)口(kǒu)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)47.8%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)上(shàng)升(shēng)0.7个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

购(gòu)进(jìn)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)48.4%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)上(shàng)升(shēng)1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

出(chū)厂(chǎng)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)46.2%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)上(shàng)升(shēng)1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

原(yuán)材(cái)料(liào)库(kù)存(cún)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)48%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)上(shàng)升(shēng)0.6个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

从(cóng)业(yè)人(rén)员(yuán)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)47.9%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)下(xià)降(jiàng)0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

供(gōng)应商配送时间指数为50.2%，比上月上升0.2个百分点。

生产经营活动预期指数为52%，比上月下降0.5个百分点。

制造业采购经理调查说明

1.主要指标解释

采购经理指数（PMI），是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

2.调查范围

涉及《国民经济行业分类》 （GB/T4754-2017）中制造业的31个行业大类,3000家调查样本。

3.调查方法

制造业采购经理调查采用PPS（Probability Proportional to Size）抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取。

本调查由国家统计局直属调查队具体组织实施，利用国家统计联网直报系统对企业采购经理进行月度问卷调查。

4.计算方法

（1）分类指数的计算方法。制造业采购经理调查(chá)指(zhǐ)标(biāo)体(tǐ)系(xì)包(bāo)括(kuò)生(shēng)产(chǎn)、新(xīn)订(dìng)单(dān)、新(xīn)出(chū)口(kǒu)订(dìng)单(dān)、在(zài)手(shǒu)订(dìng)单(dān)、产(chǎn)成(chéng)品(pǐn)库(kù)存(cún)、采购(gòu)量(liàng)、进(jìn)口(kǒu)、主要(yào)原(yuán)材(cái)料(liào)购(gòu)进(jìn)价(jià)格(gé)、出(chū)厂(chǎng)价(jià)格(gé)、原(yuán)材(cái)料(liào)库(kù)存(cún)、从(cóng)业(yè)人(rén)员(yuán)、供(gōng)应(yīng)商(shāng)配(pèi)送(sòng)时(shí)间(jiān)、生(shēng)产(chǎn)经(jīng)营(yíng)活(huó)动(dòng)预(yù)期(qī)等(děng)13个(gè)分(fēn)类(lèi)指(zhǐ)数(shù)。分(fēn)类(lèi)指(zhǐ)数(shù)采用(yòng)扩(kuò)散(sàn)指(zhǐ)数计算方法，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。由于非制造业没有合成指数，国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况。

（2）制造业PMI指数的计算方法。制造业PMI是由5个扩散指数（分类指数）加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成制造业PMI指数时进行反向运算。

5.季节调整

采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的指数均为季节调整后的数据。